1、本周上海螺紋鋼價格情況
市場反饋，清明節(jié)后歸來，本地需求明顯釋放，疊加期螺、鋼坯接連反彈，現貨價格整體上行。周中隨著寶鋼、沙鋼出廠價格下調，期螺沖高回落，與此同時，前兩日放量出貨透支短期需求，成交出現明顯下滑，部分資源高位回落?？紤]到近期庫存持續(xù)數周下降，而周邊鋼廠檢修增多，到貨節(jié)奏放緩，市場供需矛盾有所緩和。預計下周申城建材價格或將呈震蕩偏強走勢。
那么，下周鋼價走勢將如何變化？中美貿易戰(zhàn)一波三折，對市場影響如何？各地環(huán)保限產再次發(fā)力，能否助推鋼價上一臺階？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。
2、全國市場方面
據監(jiān)控數據顯示，本周國內鋼價震蕩反復，先漲后跌，各區(qū)域表現略有差異，北方市場全周下跌，其他區(qū)域則以震蕩小漲為主。具體如下：
北京市場：本周北京市場現貨報價震蕩走弱，較節(jié)前累計下跌30-50元/噸?，F河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4880元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3770-3790元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3740元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3680-3690元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價4020-4040元/噸。
市場反饋，受假期中美貿易摩擦升級影響，北京市場節(jié)后繼續(xù)趨弱下跌，隨后貿易摩擦趨緩及社會庫存繼續(xù)大幅下滑等信息刺激期螺快速反彈，唐山鋼坯大漲80元/噸，帶動北京市場現貨報價穩(wěn)步反彈。下半周，期螺高位回落，市場信心不足，外加本地市場需求恢復不如預期，實際成交偏弱，河鋼4月中旬出廠指導價將出，商家有意壓價等因素，現貨報價高位大幅回調，較節(jié)前累計跌幅30-50元/噸?？紤]到當地市場庫存下降緩慢，商家心態(tài)不穩(wěn)，預計下周北京市場繼續(xù)震蕩偏弱運行。
杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格反復震蕩，累計較上周末上漲20-30元/噸。現杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3740元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報價3660-3710元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格3940元/噸左右。合格品螺紋售價在3600-3660元/噸，線材和盤螺3820元/噸左右。
市場反饋，本周杭州地區(qū)以晴好天氣居多，終端工程戶外施工外快，市場總體出貨力度較好，現貨庫存下降，鋼市報價震蕩見漲。4月11日，江蘇省第二次全國污染源普查工作全面啟動，徐州地區(qū)鋼企因環(huán)保停止采購和銷售，不排除后期更多鋼企接受環(huán)保整頓。鋼廠方面，本周三沙鋼公布4月中旬價格政策，對螺紋和線盤價格均下調80元/噸，完成計劃量對上期螺紋補100元/噸，盤螺補50元/噸，線材不補。另外，中天4-2期計劃量，螺紋7折，線材和盤螺9折；永鋼4-2期計劃量，螺紋5.5折，線材和盤螺6.5折；沙鋼對螺紋4月份計劃量不打折。預計下周杭州建筑鋼材價格仍將延續(xù)震蕩走勢。
廣州市場：本周廣州市場建材價格整體上漲，截至周四，各品種較前一周累計上漲100-110元/噸，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在4200元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在4140-4190元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格-4230-4260元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價4060-4160元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價元4020-4150/噸。
市場反饋，節(jié)后首日，期市尚未開盤，下游需求跟進不足，廣州市場報價平穩(wěn)；周一和周二，期螺強勢反彈，主導鋼廠資源積極推漲，市場成交也明顯放量；周三以后，需求逐漸放緩，部分省外資源價格出現回調，但省內廠家價格堅挺；周四，低價出貨現象減少，市場價格基本平穩(wěn)。據不完全統(tǒng)計，本周庫存大戶日均銷量超過1500噸，已經恢復到正常水平。庫存方面，本周廣州市場主要倉庫建材合計194.31萬噸，較上周（208.23萬噸）減少13.92萬噸，其中，螺紋鋼庫存127.86萬噸，較上周（137.76萬噸）減少9.9萬噸，線材和盤螺庫存66.45萬噸，較上周（70.47萬噸）減少4.02萬噸。從上周開始，廣州地區(qū)庫存下降速度有所加快，但目前庫存總量仍高于去年同期90.19萬噸。綜合來看，在成本支撐下，廠商挺價意愿較強，但庫存高位仍讓商家倍感壓力，預計短期內廣州市場價格還將盤整消化。
二、成本分析
1、本周鋼廠調價
本周國內板材龍頭企業(yè)寶鋼、武鋼、鞍鋼相繼出臺5月份價格政策，寶鋼對5月份熱軋價格不變，冷軋、鍍鋅等產品下調100-200元/噸，武鋼、鞍鋼價格以平盤為主，顯示板材企業(yè)訂單情況依然相對穩(wěn)定。建筑鋼材廠家本周漲跌互現，沙鋼、中天等以旬定價的鋼廠對3月中旬出廠價格下調80元/噸，并對上期合同補差100-130元/噸，其他緊跟市場定價的鋼廠整體以小幅上調為主。在經過連兩兩旬的大幅下調后，目前華東地區(qū)主導鋼廠出廠價格與市場價格終于結束了倒掛局面，后期鋼廠價格繼續(xù)下調的壓力將明顯減輕。
4月9日，徐州印發(fā)了《徐州市2018年大氣污染防治攻堅行動方案》。根據方案要求，將加大工業(yè)企業(yè)污染綜合治理力度、產業(yè)結構調整力度，并就具體工作任務設立明確時限分解計劃。據了解，截止目前徐州多家鋼廠已接到通知將停產整治，其中多家鋼廠已發(fā)文暫停原料采購以及成材銷售。據了解，徐州地區(qū)鋼企日均鐵水產量約6萬噸，停產時間將根據企業(yè)整改進度而定，初步預計停產可能會持續(xù)到5月底。此外，本周臨汾發(fā)布《全市生態(tài)環(huán)境治理“春季攻勢”行動方案》，要求全市鋼鐵、焦化等企業(yè)啟動煙羽脫白處理，5月底前工程要有明顯進展，確保9月底前完成并正常運行。安徽馬鋼確定于4月底永久性關停兩座500立高爐，涉及煉鐵產能100萬噸左右，預計5月份鐵水計劃將減少7.8萬噸，對應鋼材產量減少8萬噸。隨著各地環(huán)保限產措施的再次發(fā)力加碼，對鋼價走勢將會形成較強提振。
2、原材料
本周國內原料價格表現不一，其中鋼坯、進口礦價格震蕩上漲，焦炭價格繼續(xù)下跌，國產礦、廢鋼價格基本平穩(wěn)。分品種來看：
鋼坯市場：唐山鋼坯在清明節(jié)假期先漲后跌，本周開市后一度大漲，但下半周再次轉跌，累計較清明節(jié)前仍上漲60元/噸。近期鐵礦石、焦炭價格均連續(xù)下跌，鋼坯生產成本繼續(xù)下降，鋼廠毛利空間高達1000元/噸左右。近期唐山鋼坯庫存降幅加快，但仍然處于相對偏高水平，軋鋼廠采購積極性相對一般，商家心態(tài)相對偏弱。預計下周唐山鋼坯價格維持震蕩走勢。
焦炭市場：本周國內焦炭價格繼續(xù)下跌，幅度為50元/噸。鋼廠第四輪提降已基本落地執(zhí)行，主流市場累降250元，焦企已基本處于盈虧平衡點附近，部分地區(qū)焦企開始限產，穩(wěn)價心態(tài)有一定增強，但需求端并未給到足夠支撐，主流鋼廠庫存仍處于較高水平，仍在繼續(xù)對焦企施壓。預計下周國內市場焦炭價格仍以震蕩偏弱為主。
廢鋼市場：本周國內廢鋼價格穩(wěn)中有漲。華東地區(qū)主流鋼企到貨量依舊偏低，但庫存較足，繼續(xù)持穩(wěn)為主，部分中小鋼企繼續(xù)小漲吸貨；華北地區(qū)鋼廠庫存低位且到貨一般，多數鋼企繼續(xù)拉漲30-70元/噸，漲后成交尚可。當前廢鋼貿易商心態(tài)漸漸企穩(wěn)，庫存處于低位，隨著鋼價反彈，盼漲惜售心態(tài)漸增，有意控制發(fā)貨速度。考慮到當前國內鋼價依舊不穩(wěn)，近期鋼企環(huán)保檢查及檢修增加，對廢鋼繼續(xù)拉漲有一定壓制，預計短期國內廢鋼市場延續(xù)平穩(wěn)為主。
鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格基本平穩(wěn)。近期河北因限產影響部分高爐推遲復產，同時東北和華東有大高爐例行檢修，高爐開工率維持低位，鋼廠對鐵精粉采購整體謹慎。進口礦價格先漲后跌。截止4月12日，普氏62%鐵礦石指數為64.75美元/噸，較上周末上漲1.75美元/噸。當前鋼廠利潤仍處于高位，隨著高爐復產增多，鋼廠補庫逐步增加，本周港口鐵礦石庫存出現較大幅度下降。不過目前鐵礦的處境依然比較尷尬，上漲的動力還是不足。當前無論是鐵礦貿易商還是鋼廠，對市場上的美元礦都沒有拿貨的動力，需求減弱導致美元礦的市場溢價持續(xù)維持在低位。在港口高庫存以及高品位礦資源供應充足的影響下，鐵礦石整體走勢仍將受到壓制。
海運市場：4月12日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報993點，較前一交易日上漲14點或1.4%，連續(xù)五個交易日上漲。一般而言，一季度是航運淡季，3月份開始BDI指數會有所上升。以2017年為例，BDI指數從3月初的871點上升到最高點1338點。不過，今年3月份BDI一直處于下跌態(tài)勢，從1196點跌至1055點。進入4月份后，BDI頹勢未改。上周三（4月4日），BDI再次跌到千點以下，回到去年8月份的水平。預計下周BDI指數仍將小幅回升。
三、供給和需求分析
數據顯示，本周申城以晴好天氣為主，市場成交明顯放量，尤其是周一、周二成交相當活躍，周三以后隨著價格回落，整體成交有所減弱，全周出貨量較上周明顯好轉。
而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存大幅下降，市場成交明顯好轉，周邊江蘇地區(qū)不少鋼廠限產，到貨量減少。而從全國庫存來看，本周全國鋼材庫存降幅較上周有所收窄，但整體降幅依然相當可觀。結合近期市場成交量的放大，如杭州市場周一、周二、周三的螺紋鋼出貨量分別達到3.1萬噸、3.1萬噸和3.2萬噸，可以認為當前市場的需求情況相當好。
四、宏觀分析
1、國務院發(fā)布關于落實《政府工作報告》重點工作部門分工的意見。意見提出，積極的財政政策取向不變，要聚力增效。赤字率擬按2.6%安排，比去年預算低0.4個百分點，財政赤字2.38萬億元，其中中央財政赤字1.55萬億元，地方財政赤字8300億元。全國財政支出21萬億元，支出規(guī)模進一步加大。
2、1-3月全國新設立外商投資企業(yè)14340家，同比增長124.7%；實際使用外資2275.4億元人民幣，同比增長0.5%（折345.1億美元，同比增長2.1%）。
3、中國3月CPI同比2.1%，預期2.6%，前值2.9%。中國3月PPI同比3.1%，預期3.3%，前值3.7%。
4、4月11日，央行行長易綱在博鰲論壇發(fā)表講話稱，作為主要中央銀行，我們要開始收緊。中國央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，比如說提高利率。中國同美國的利差處于舒適區(qū)間。
5、2018年1-3月，全國造船完工量853萬載重噸，其中海船為302萬修正總噸；新承接船舶訂單量1553萬載重噸，同比增長180%，其中海船為403萬修正總噸。截至3月底，手持船舶訂單量9369萬載重噸，同比增長5.7%，其中海船為2974萬修正總噸，出口船舶占總量的90.6%。1-3月，我國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量以載重噸計分別占世界市場份額的36.7%、60.4%和46.4%，與去年同期相比分別下降10.4個百分點、增長6.4個百分點和2.6個百分點。
近期中美貿易戰(zhàn)可謂一波三折，變化情況時刻牽動市場人心。從特朗普拋出500億美元征稅產品建議清單，到聲稱考慮再對中國1000億美元出口商品加征關稅，再到特朗普稱“習近平主席和我將永遠是朋友，不管我們在貿易爭端上發(fā)生什么。中國將取消貿易壁壘，因為這是正確的做法。稅收將成為互惠的，雙方將就知識產權達成協(xié)議。兩國都有美好的未來！”而本周習近平主席在博鰲論壇的講話提出在擴大開放方面，中國將采取大幅度放寬市場準入、創(chuàng)造更有吸引力的投資環(huán)境、加強知識產權保護、主動擴大進口等四大重要舉措。對比來看，中國四項舉措全面回應了美國特朗普政府的核心訴求。中國展示了和談的足夠誠意，預計中美雙方就貿易問題離正式談判已為時不遠，中美貿易摩擦大概率會以和談結束。
資金方面，統(tǒng)計顯示，3月20日至4月12日，央行僅開展3次公開市場操作，每次均為100億元，屬于象征性操作水平；因存量逆回購到期，央行合計從公開市場渠道凈回籠流動性5900億元。然而，市場資金面不改平穩(wěn)偏松局面，由此也為央行繼續(xù)實施“削峰”操作提供理由。本周央行行長易綱在博鰲論壇發(fā)表講話稱，作為主要中央銀行，我們要開始收緊，比如說提高利率。這次講話向市場傳遞出非常強的加息信號，結合此前新疆、湖南等地相繼發(fā)文要求PPP項目停建、壓縮投資規(guī)模，貨幣、財政政策都面臨收緊，對市場信心形成明顯打擊。
五、綜合觀點
本周國內鋼價反復震蕩，對于下周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：
其一、需求因素。3月下旬以來，國內市場終端需求釋放較為明顯，一方面可以從連續(xù)放量的成交以及連續(xù)五周下降的庫存驗證；另一方面近期公布的3月份挖掘機產量數據、電廠用煤日耗、水泥價格上漲等數據都在印證需求在加快釋放。不過，繼新疆發(fā)文要求PPP項目停建之后，近日湖南省財政廳發(fā)布關于壓減投資項目切實做好甄別核實政府性債務有關工作的緊急通知，要求突出保障重點，壓縮投資規(guī)模，顯示政府嚴控地方債務的決心，后期基建投資增速將有明顯的下行壓力，使得市場對于中長期鋼材需求仍較為謹慎。
其二、供給因素。近日徐州、臨汾、安徽等地相繼發(fā)布環(huán)保限產措施，其中徐州多家鋼廠已接到通知將停產整治，對成材供應形成一定抑制。而從本周的庫存數據來看，螺紋社會庫存和鋼廠庫存累計下降82萬噸，較上周的103萬噸降幅有所收窄，但考慮到清明節(jié)假期因素，這個庫存下降幅度依然是非?？捎^的。不過當前市場的絕對庫存量依然處于高位，商家對后市心態(tài)普遍謹慎，在價格反彈中以出貨為主。短期環(huán)保限產題材對價格的推動作用減弱。
其三、成本因素。本周國內焦炭價格繼續(xù)下跌，鐵礦石價格小幅波動，鋼廠利潤有所回升。當前鐵礦石、焦炭高庫存化解仍需要時間，徐州高爐的停產對原料價格走勢將形成利空，短期成本對鋼價走勢仍難形成支撐。
綜合概括而言，當前國內鋼材市場面臨的宏觀及行業(yè)環(huán)境多空交織，宏觀層面中美貿易摩擦演變，央行行長表態(tài)貨幣政策收緊、新疆湖南福建多地發(fā)文壓減政府投資項目等，使得市場心態(tài)普遍謹慎；產業(yè)層面需求明顯放大，庫存下降加快，徐州、臨汾、安徽等地相繼發(fā)布環(huán)保限產措施，對鋼價走勢形成較強提振。短期看國內鋼價或仍將延續(xù)震蕩走勢。基于此，對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。
